规模与数量齐全，银行理财产品新发持续增长，募集规模超5000亿|银行理财观察1

　　近一个月来，银行理财产品发行量呈现持续上升趋势，与此同时，春节过后新发产品募集规模也有所增长。

　　据普益标准统计数据显示，全市场共存续理财产品32957款，环比增加154款。从周度新发产品情况来看，理财产品新发已连续四周持续增长，上周（2月20日-2月26日）全市场共新发611款理财产品，环比增加25款，较前一周增幅扩大。

　　与此同时，春节后三周（1月30-2月17日），新发理财产品已公布的募集规模达2645亿元。据广发证券(000776)进一步测算，依据51.9%的公布率预估后，募集规模或达5092亿元，较春节前三周新发理财预估募集规模（4041亿元）增长26.0%。

　　在最近一周的新发产品中，开放式产品发行79款，环比增加36款；封闭式产品532款，环比减少5款。同时，从目前全市场存续产品品种来看，封闭式产品占比更大达63.68%，合计20987款；开放式产比36.32%，达11970款。

　　（数据来源：普益标准，财联社整理）

　　值得注意的是，在上述79款新发开放式理财产品中，由理财公司发行的数量最多，共发行53款，环比增加25款，占当周全市场新发开放式理财产品的67.09%。此外，在业绩比较基准方面，开放式产品整体平均业绩比较基准为4.02%（环比上涨0.11个百分点），而理财公司产品的平均业绩比较基准达4.07%，环比上涨0.16个百分点，位于较高水平。

　　不仅是开放式产品的新发数量，理财公司整体发行规模也在逐步上升，实现连续四周增长。尤其是在上周，理财公司新发228款理财产品，环比增加30款，占全市场理财产品发行量的37.32%。

　　（数据来源：普益标准，财联社整理）

　　截至目前，理财公司共存续理财产品14240款，环比增加98款，占全市场理财产品存续总量的43.21%。其中，开放式产品6222款，环比增加21款；8018款为封闭式产品，环比增加77款。

　　虽然理财公司封闭式产品新发也有小幅增加，但从上周数据来看，农村金融机构发行封闭式理财产品数量最多，共发行189款，占比达35.53%。业绩比较基准方面，城商行产品的平均业绩比较基准虽环比下跌0.02个百分点，但同样处于较高水平3.82%，另外，封闭式产品整体平均业绩比较基准环比下跌0.01个百分点，为3.79%。

　　目前，赎回潮风险正持续回落，中长期资金有望逐步回流理财市场。然而，中信证券(600030)明明指出，需要注意目前经济复苏有趋势性起色，两会前后政策密集其内理财负债端仍有赎回压力，资金回流短期可能规模有限。

　　此外，个人投资者投机性需求与刚兑思维的不统一,导致理财逐渐成为市场波动的放大器,赎回潮客观上推动投资者对风险偏好的重新定位和理财产品的认知修正,未来理财市场的风险韧性有望得到提升。

　　值得注意的是，配置方面，市场风险对理财子信用债配置逻辑的负面影响逐渐减退,春节后机构已开始逐步恢复信用债买入,信用债持仓筑底后有望迎来回调,但预计短期限高评级券种将是集中增量。