这是新繁荣牛市的主战场，但市场没有得到足够的重视！GPT-4催化高端培训芯片供应不足，此类厂商获利|券商早会报告精选

　　平安证券指出，相比ChatGPT，GPT-4在多模态处理能力、高级推理能力等方面提升明显。虽然仍有不足和局限性，但GPT-4的推出，仍是生成式预训练大模型领域新的里程碑，将推动AIGC的应用场景加快落地。伴随着GPT-4的催化，国内AIGC产业链也将迎来空前的市场机会。算法方面，预计今年国内龙头AI厂商有希望推出类ChatGPT产品；算力是短板，由于供应链的问题，我国高端训练芯片供给可能面对较大的压力，AI算力不足的问题可能显现，相关设备研发和基础设施建设企业可能继续受益。同时，AIGC新技术也会带来新的安全挑战，国产安全厂商也将受益。

　　天风证券(601162)指出，硅片级“解构-重构-复用”，Chiplet突破三大产业瓶颈。从我国视角来看，Chiplet或为打破国产制程瓶颈的关键方案。产业链价值重塑，封装环节具有“估值处历史相对低位+周期复苏+产业价值量提升”的投资逻辑。我国封装厂商技术积累深厚，长电科技(600584)、通富微电(002156)、华天科技(002185)已实现Chiplet量产，封装环节具有“估值处历史相对低位+周期复苏+产业价值量提升”的投资逻辑。高性能计算（HPC）或为Chiplet当前的主要发力点。美国正在开发的三个超级计算机Aurora、ElCapitan和Frontier，CPU和GPU利用Chiplet方案，AMD，Intel，华为的服务器处理器芯片均采用Chiplet方案助力算力突破及性能提升。我们看好Chiplet重塑半导体产业格局，为我国半导体产业带来换道超车的发展机遇。

　　国盛证券指出，市场情绪延续趋弱，交易结构边际收敛，中字头热度则屡创新高。近期市场情绪持续趋弱，各项情绪指标继续回调，躁动情绪消化基本充分，股民情绪重返低位，两融与外资延续趋弱，市场情绪未见改善。结构层面，极致化的成交结构有所收敛，TMT热度高位回落，银行地产链、出行消费链普遍回暖，值得一提的是中字头成交热度屡创新高，成为近期“阻力”最小的方向。具体而言，军工电子、半导体设备、电子化学品、股份制银行、国有大型银行近期热度提升居前，而垂直应用软件、IT服务、横向通用软件、游戏、中药热度回落居多。

　　浙商证券(601878)称，我们将本轮牛市称为新繁荣牛市，科创板的产业分布高度映射了先进制造三大主线（国产替代、能源革命、智能经济），将是本轮新繁荣牛市主战场。1）市场看法：市场并未对科创板给予重点关注 2）观点变化：对科创宝典数据进行更新；增加资金动态跟踪部分 3）驱动因素：市场风格切换（小盘主导）；产业崛起 4）与市场差异：我们认为科创板是新繁荣牛市的主战场，但是市场对此并未给予足够重视。