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数字人民币推广加速,有望率先受益

  公司发布2023 年一季报。公司2023 年第一季度实现营业收入14.75 亿元,同比增长5.14%;实现归母净利润2.36 亿元,同比增长4.91%。  投资要点:  经营指标稳健,一季度屡获大单:2023 年Q1,公司毛利率为39.46%,同比下降0.81pct。销售/管理/研发费用率分别为8.14%/6.37%/8.14%,分别同比变化-0.20pct/0.45pct/0.16pct,整体费用率较为稳健,研发投入持续提升。一季度公司市场拓展情况较好,金融科技和城市智能板块同步发力,中标农业银行2022 年超级柜台项目第一包和第二包,囊括现金类和非现金类设备,项目金额合计6.28 亿元;控股子公司广电信义中标“2023 年深圳电信关于龙华雪亮项目集成服务采购”项目,中选“2023 年深圳分公司关于龙华雪亮项目设备供应商引入”项目,中标金额合计为1.66 亿元。  数字人民币推广加速,公司具备先发优势,有望率先受益:近期,江苏省常熟市宣布从5 月开始,在编公务员(含参公人员)、事业人员、各级国资单位人员实行工资全额数字人民币发放,标志着数字人民币在财政领域的应用取得重大进展。公司具备数字人民币场景全链条建设能力,能够提供包含终端产品、系统平台、场景方案、生态运营的数字人民币一体化解决方案。截至2022 年12 月31 日,累计落地数字人民币系统建设的银行9 个,实现智能合约平台在十多个城市上线使用,积累了深厚的项目实施经验。我们认为随着数字人民币的应用场景和规模不断扩大,公司有望率先获取相关项目机会。  盈利预测与投资建议: 预计公司2023-2025 年营业收入分别为83.83/92.00/100.64 亿元,归母净利润分别为9.55/10.69/11.79 亿元,对应2023 年4 月27 日的收盘价PE 分别为29.78x/26.61x/24.11x,维持“增持”评级。  风险因素:数字人民币落地不及预期,金融信创推进不及预期;数字数据要素市场化进展不及预期;市场竞争加剧;技术研发不及预期;汇率波动风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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