操心“脱发”的科笛集团二闯港交所

操心“脱发”的科笛集团二闯港交所

文/福布斯中国

“秃”如其来的颜值焦虑，不仅催生了植发热潮，让防脱、治脱公司也受到资本市场关注。17日，科笛集团（Cutia Therapeutics）二度向港交所递交招股书，申请上市。

科笛集团是一家创新药公司，主要针对泛皮肤护理市场，覆盖毛发疾病及护理、皮肤疾病及护理、局部脂肪堆积管理药物、表皮麻醉等四个领域。目前，科笛集团共有11款产品及候选品，其中6款产品针对脱发治疗需求。已商业化的两款产品均针对脱发需求。

其的核心产品是CU-40102，它是中国唯一一个处于临床开发阶段的外用非那雄胺产品。目前正在中国内地针对雄激素性脱发进行的I期临床试验及注册III期临床试验，并已在海南乐城开始CU-40102试点商业化。预计今年第四季度完成III期临床试验的主要终点，并向国家药监局提交NDA。

2019年成立，科笛集团从2021年才开始实现营收。2021年以及2022年上半年公司实现营业收入分别约为203.8万元和65.8万元，2022年上半年，公司总收入269.6万元。2020年以来整个报告期内公司各期亏损金额分别约为2亿元、3.2亿元和2.52亿元。

2021年及2022年上半年，科笛集团的毛利率分别为79.0%、68.8%，上半年毛利率较2021年减少了10.2个百分点。

2020年和2021年，科笛集团研发费用分别为1.6亿、1.1亿，2022年上半年，公司研发费用0.8亿，同比增长66.5%。

招股书显示，2021年中国脱发患病人数近2.52亿人，其中53.8%为雄激素性脱发。中国的

脱发患病率预期于2030年将增长至2.58亿人。

雄激素性脱发的典型治疗包括药物治疗及植发。药物治疗主要有两种剂型，即外用剂型药物和口服剂型药物。在中国，目前每种剂型均有一种已获批的治疗男性雄激素性脱发的药物，即非那雄胺和米诺地尔。

目前国内市场用于雄激素性脱发治疗的外用药有博士伦、振东安欣、万晟药业等生产的米诺地尔，以及Merck Sharp & Dohme生产的非那雄胺片剂。在新药开发上，开拓药业、常州四药业也有临床管线布局。

科笛集团由通和毓承和张乐乐创立，张乐乐今年44岁，2000年从中国沈阳药科大学药物制剂专业毕业，2005年从中国上海医药工业研究院硕士毕业。创办科笛集团前，张乐乐先后在卫材（中国）和参天制药（中国）两家日本药企负责管理工作。

张乐乐为科笛集团创始人之一，但IPO前，公司第一大股东是通和毓承，持有科笛集团53.57%股权。资料显示，2017年，通和资本与毓承资本通过合并成立了通和毓承。

其中，毓承资本是从药明康德风险投资部门独立出来的一家投资公司，通和资本是原富达亚洲成长基金合伙人陈连勇创立的投资公司。两家机构合并后，药明康德实控人李革担任董事长，陈连勇担任CEO。

自成立以来，科笛集团共经历了4轮融资，累计融资额为2.75亿美元，约合19亿元人民币，吸引了云锋基金、红杉资本、泰康人寿、中金等知名机构投资者。其的股东名单上我们能看到云峰基金的虞锋、以及红杉的沈南鹏等业界知名人物。