京东为什么要换CEO，京东财报做了个简单的回答

京东集团在2023年Q1财报发布之际，也宣布了集团CEO换帅的新闻。CFO许冉接替徐雷，徐雷则由于个人原因，提前退休，当然，徐雷还将是“京东集团顾问委员会首任理事长”。这是个虚职，也是十足的面子。徐雷在京东，三起三落，十多年来与刘强东有过嫌隙，却是始终如一的兢兢业业，尤其在2018年9月的明州事件后，徐雷的表现更是可圈可点。刘强东和京东的“至暗时刻”期间，徐雷力挽狂澜，稳住了全局，也算得上是“托孤重臣”。

徐雷的“退休”，谈不上是“飞鸟尽，良弓藏”的故事重演，也非挥泪斩马谡的街亭悲歌，却是时移势易的恰当选择。

京东集团新任CEO许冉，是在2018年7月加盟京东，在此之前是普华永道中天事务所的审计合伙人。目前京东集团最有权势的两位，京东集团CEO许冉和京东零售CEO辛利军，都是职业经理人。徐雷是2007年由京东投资人徐新推荐给刘强东的，从某种意义上来说，刘强东给徐雷量身定制了一个“京东集团顾问委员会首任理事长”的职位，既可进，也可退。跟其他离开或“退休”的京东高管相比，刘强东对徐雷，有信任基础，也有感情成分。

当然，徐雷告别京东集团CEO，早有预示，早在2021年9月，辛利军出任京东零售CEO的时候，便是信号——辛利军出任京东零售CEO的同时，徐雷被任命为京东集团总裁。两个虽都是升职，但县官不如现管，京东集团的核心是京东零售。徐雷毕竟是市场营销出身，辛利军确实实打实的零售业摸爬滚打出来的。盛世文臣，乱世武将。彼时的京东，需要懂市场，懂公关，会处理好公共关系，有务虚能力能稳住大局的CEO，而当下的京东，需要CEO的其他能力。

京东集团，业务众多，组织上亦盘根错节。在面对当下不确定的大环境下，辛利军和许冉，分别负责着京东的现在和未来，也可以说，辛利军负责营收，造血，许冉负责投资，扩张。

两件事，回答了为什么是许冉搭配辛利军：首先，3月初，京东“百亿补贴”正式上线，打响了向拼多多抢用户的价格战；其次，3月底，京东产发、京东工业分别递交了上市申请的招股书。两件事，一前一后，也是刘强东的谋篇所在——在面对日益激烈的市场，京东，必须依靠强劲现金流，实现战略的软着陆，业务的“铁索连环”。

京东毕竟是“重资产”，too big to fall。互联网公司，每个时代都有弄潮儿，其兴也勃焉其亡也忽焉，真正能够穿越周期的，不是流量，也非平台，而是资产，确切的是核心资产和资源。刘强东可能没办法跟理科生王兴、黄峥比科技远见，比能否抓住变化，但农村长大，社会学专业毕业的他，应该会懂得抓住不变的东西——从对公司的掌控来说，也证明了这一点，他们对自己的公司都极具掌控力，但京东的股权更集中，王兴、黄峥的创业是有合伙人的，刘强东却只有基层的兄弟，他是说一不二的。

从某种意义上来说，春秋鼎盛的刘强东，是不允许京东存在所谓的“接班人”的，即便要讨论这个话题，也要等下一代，如同沃尔玛一样。沃尔玛是家族企业，而京东也只能姓刘。辛利军负责赚钱，许冉负责管钱，都是刘强东目前最合适的执行者。

盛世文臣，乱世武将。当下的京东，需要的是一个会赚钱的武将和一个会算账的CEO。从京东集团2023年Q1的财报来说，京东“许辛配”的需求是极其迫切的：京东零售造血和输血的功能在减弱，市场竞争也在加剧。我们看下京东的财报数据吧：

2023年Q1，京东营收2429.56亿，去年同期是2396.55亿。表面上看，在消费市场低迷之际，还有增长，实属难得，但如果细看数据，结论会不一样：京东核心数码3C营收1169.99亿，低于去年同期的1183.68亿，百货方面785.65亿，低于去年同期的860.48亿。第一季度，京东自营收入1955.64低于去年同期的2044.16。

京东自营收入下降，是个极其危险的信号。更何况，这期间京东开启了“百亿补贴”。

自营收入下降，那京东从哪里来保增长？从哪里赚钱？答案是，POP平台和会计并表。京东在Q1，服务性收入（POP平台广告、京东物流）是473.92亿，去年同期是352.39亿，多赚了121.53亿，这是京东整体收入维持了增长的原因。具体来说，京东广告收入190.62亿，去年同期是176.76亿，多赚了13.86亿，京东物流的收入是283.3亿，去年同期是175.63亿，多赚了107.67亿。京东物流收入这么猛么？答案其实是，会计并表——京东收购了德邦物流。

德邦物流的并表和POP平台，保住了京东的营收增长。否则，京东营收将是负增长。

自营的下降意味着，POP的重要性也随即提升了。这也是在2023年4月11日，京东零售进行架构调整的原因——经营单元不再区分自营和POP，统一品类负责人直接负责。换句话说，京东自营和POP全面打通，POP首次获得了和自营业务一样的地位。

京东CEO“盛世文臣，乱世武将”的换帅背后也是经营重心的改变，“盛世自营，乱世POP”。

当然，京东自营和POP之间的全面打通，除了现实的迫在眉睫的营收增长需求之外，从长久来看，也是势在必行的自然。电商可以简单的分为零售数字化和零售市场数字化，京东主要是零售，淘宝天猫、拼多多、抖音，则是市场，零售贵在可控，但规模天花板也明显，活力不如市场，京东从诞生开始始终都是追随者，不是领跑者，因为它更多的是自营，也更倾向自营。俗话说，双拳难敌四手，何况是一家公司对抗一群公司？自营业务，曾经成就了京东，也限制了京东，现在，必须做取舍，长痛不如短痛。

自营和POP的打通的好处是显而易见的。比如，京东在3月开启了“百亿补贴”，京东Q1的毛利360.18亿，高于去年的334.46亿，与此同时，市场营销开支80.05亿，比去年同期87.05亿，少了足足7亿。京东的“百亿补贴”还没有体现在财务数据上。

期待京东接下来的表现吧。