螺纹总库存持续上行外矿出货季节性回落

　　钢材：今日主力合约呈震荡走势，上海螺纹上涨10元/吨至4140元/吨，上海热卷下跌10元/吨至4120元/吨。螺纹05合约，永安期货买单持仓减少132手，卖单持仓减少3482手；前二十名期货公司买单持仓增加7400手，卖单持仓增加6923手。钢联数据显示，上期全国样本钢厂螺纹钢周产量为234.9万吨，环比增加7.67吨，热卷产量周环比小幅增加0.45万吨至306.04万吨，螺纹社会库存周环比大幅累库121.39万吨至794.92万吨，钢厂库存环比增加30.56万吨至318.41万吨，螺纹总库存持续上行，螺纹表需周环比增加50.19万吨至82.95万吨，热卷社库周环比增加40.81万吨至311.09万吨，厂库为92.69万吨、周环比小幅降低4.06万吨，热卷表需为269.29万吨、周环比增加10.83万吨。此前盘面经历长时间上涨、强预期已基本体现，在需求尚未启动之际，市场对后市需求的担忧致使上周盘面回调。螺纹钢供需底部基本将随着春节假期的结束而结束，当前焦钢企业利润格局整体依然偏差，供应增量整体仍将受限，而随着宏观及行业稳增长举措的传导，下游需求启动尚难证伪，春节后工地陆续复工时间基本在2月中旬附近，钢价下行空间有限，但短期在终端需求尚未启动的真空期内，资金行为带来的风险或仍有余留，需重点关注本周库存积累以及需求启动情况。

　　铁矿：今日主力合约呈震荡走势，连铁05合约，永安期货买单持仓增加1572手，卖单持仓减少1559手；前二十名期货公司买单持仓减少2601手，卖单持仓增加1243手。Mysteel数据显示，2月3日矿石现货港口成交量82.5万吨、环比增加，略低于上周的成交量均值83.4万吨。节后第一周，铁水产量小幅增加，疏港量虽有所上升、但处同期低位，钢厂进口矿库存周环比基本持平、节后补库不及市场预期，港库小幅累库。短期来看，外矿发运季节性回落，铁水、成材产量小幅增加，铁矿阶段性供小于求，叠加后市需求暂无法证伪，盘面难以大幅回落，预计跟随成材波动。关注后市终端需求恢复情况，以及两会相关的限产政策。