辨析“资本充足率”、“杠杆率”。巴塞尔协议Ⅲ为何要引入杠杆率监管标准？

一、资本充足率（ Ratio）

资本充足率是指银行自身资本和加权风险资产的比率，代表了银行对负债的最后偿债能力。银行用少量资本运营大量债权资产，以此来获得高回报率。又叫资本风险（加权）资产率（ to Risk () Ratio，简称CRAR)。国家调控者跟踪一个银行的CRAR来保证银行可以化解吸收一定量的风险。

资本充足率是保证银行等金融机构正常运营和发展所必需的资本比率。资本充足率是一个银行的资本对其加权风险比例的以百分比表示的量。资本充足率计算公式是: 资本总额/表内表外风险加权资产≥8%杠杆率，其中风险可以是加权资产风险，也可以是各自国家调控者规定的最小总资产要求。

资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失之前，该银行能以自有资本承担损失的程度。规定该项指标的目的在于抑制风险资产的过度膨胀，保护存款人和其他债权人的利益、保证银行等金融机构正常运营和发展。各国金融管理当局一般都有对商业银行资本充足率的管制，目的是监测银行抵御风险的能力。资本充足率有不同的口径，主要比率有资本对存款的比率、资本对负债的比率、资本对总资产的比率、资本对风险资产的比率等。

二、杠杆率（ Ratio）

杠杆率一般是指资产负债表中总资产与权益资本的比率。高杠杆率意味着在经济繁荣阶段，金融机构能够获得较高的权益收益率，但当市场发生逆转时，将会面临收益大幅下降的风险。商业银行、投资银行等金融机构一般都采取杠杆经营模式。次贷危机爆发前，美国商业银行的杠杆率一般为10-20倍，投资银行的杠杆率通常在30倍左右。

银行杠杆率的计算方式：一级资本/调整后的表内外资产余额。或者杠杆率=核心资本/表内表外总资产风险暴露。表内资产按名义金额确定，表外资产则存在换算的问题。其中对于非衍生品表外资产按照100%的信用风险转换系数转入表内，而对于金融衍生品交易采用现期风险暴露法计算风险暴露。

根据银监会最新监管要求，杠杆率监管标准，即一级资本占调整后表内外资产余额的比例不低于4%，弥补资本充足率的不足，控制银行业金融机构以及银行体系的杠杆率积累。

杠杆率的缺点：①对不同风险的资产不加以区分，对所有资产都要求同样的资本，难以起到鼓励银行有效控制资产风险的目的。②商业银行可能通过将资产表外化等方式规避杠杆率的监管要求③杠杆率缺乏国际统一的标准和定义，同时对会计准则有很强的依赖性。由于杠杆率的相关项目主要来源于资产负债表，受会计并表和会计确认规则的影响很大，在各国会计准则有较大差异的情况下，该指标难以在不同国家进行比较。

由于杠杆率具有以上缺点，不可能简单替代加权风险资本充足率作为独立的资本监管手段，但其作为加权风险资本充足率的补充手段，可以从另一角度反映银行资本充足状况和资产扩张规模。

三、巴塞尔协议Ⅲ关于资本充足率和杠杆率的内容

2010年《巴塞尔协议III》:2010年9月12日，巴塞尔银行监管委员会宣布，各方代表就《巴塞尔协议III》的内容达成一致。根据这项协议，商业银行的一级资本充足率将由目前的4%上调到6%，同时计提2.5%的防护缓冲资本和不高于2.5%的反周期准备资本，这样核心资本充足率的要求可达到8.5%-11%。总资本充足率要求仍维持8%不变。此外，还将引入杠杆比率、流动杠杆比率和净稳定资金来源比率的要求，以降低银行系统的流动性风险杠杆率，加强抵御金融风险的能力。

根据该协议，全球各商业银行的核心一级资本充足率将提升至7%，是现行标准2%的三倍多。

《巴塞尔协议III》规定，由普通股构成的核心一级资本占银行风险资产的下限将从现行的2%提高至4.5%；此外，各银行还需增设“资本防护缓冲资金”，总额不得低于银行风险资产的2.5%，商业银行的核心一级资本充足率将由此被提高至7%。该规定将在2016年1月至2019年1月间分阶段执行。提出杠杆率作为监管指标，设置下限为3%。

四、巴塞尔协议Ⅲ引入杠杆率监管标准的原因

（1）2008年金融危机的重要原因之一是银行体系的表内外杠杆率的过度累积。杠杆率累积也是以前金融危机（例如1998年金融危机）的特征。

（2）在本轮危机之前，金融工具的创新以及低利率的市场环境导致银行体系积累了过高的杠杆率，使得资本充足率与杠杆率的背离程度不断放大。

（3）危机期间商业银行的去杠杆化显著放大了金融体系脆弱性的负面影响。

（4）危机最为严重时期，银行业被迫降低杠杆率，放大了资产价值下滑的压力，进一步恶化了损失、银行资本基础减少与信贷收缩之间的正反馈循环。

因此，巴塞尔银行管理委员会吸取2008年金融危机的经验教训，在完善巴塞尔协议Ⅲ时，提出引入基于规模、与具体资产风险无关的杠杆率作为监管指标，设置下限为3%，作为资本充足率的补充。

五、巴塞尔协议Ⅲ引入杠杆率监管标准的意义

（1）为银行体系杠杆率累积确定底线，有助于缓释不稳定的去杠杆化带来的风险以及对金融体系和实体经济带来负面影响。

（2）采用简单、透明、基于风险总额的指标，作为风险资本比例的补充指标，为防止模型风险和计量错误提供了额外的保护。

（3）反映股东出资的真金白银对存款人的保护和抵御风险的作用，有利于维持银行的最低资本充足水平，确保银行拥有一定水平的高质量资本(普通股和留存利润)。

（4）能够避免加权风险资本充足率的复杂性问题，减少资本套利空间，控制风险计量的风险。

（5）有利于控制银行资产负债表的过快增长，使得资本扩张的规模控制在银行有形资本的一定倍数之内。

（6）加强抵御金融风险的能力。