A股首份年报出炉金三江劲升

A股首份2022年财报出炉。2月8日晚间，金三江（SZ301059，股价30.43元，市值37.02亿元）正式披露2022年年度报告，公司去年实现营收2.79亿元，同比增长37.70%；归母净利润为6603万元，同比增长30.51%。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

金三江主营沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售。二氧化硅被称为“工业味精”，应用领域广泛，公司产品目前主要应用于牙膏领域。尽管沉淀法二氧化硅市场规模保持快速增长趋势，但公司近年来业绩提升幅度并不大。目前，公司正着重于硅橡胶、PE蓄电池隔板等高端工业领域的研发投入。

受年报消息利好影响，金三江股票2月9日开盘后迅速拉至涨停，收涨19.99%。

C5客户销售占比超七成

金三江成立至今已近二十年，其于2021年9月顺利在创业板上市。成立以来，公司主营沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售。据悉，二氧化硅具有化学惰性和多孔结构等优良性质和独特属性，被称为“工业味精”，应用领域广泛，公司产品目前主要应用于牙膏领域，属于精细化工新材料。

资料显示，二氧化硅产品主要作为磨擦剂应用于牙膏行业。目前，二氧化硅已成为牙膏用磨擦剂的主要品种之一，且预期在较长时期内仍将作为主要牙膏磨擦剂之一，同时在磨料中的占比也在逐年上升。产能方面，金三江已投产多年的一厂设计产能为26000吨，产能利用率为107%。此外，公司的二厂正处于调试生产阶段，设计产能为60000吨。

2022年，金三江实现营收2.79亿元，同比增长37.70%，归母净利润为6603万元，同比增长30.51%。实际上，金三江近年来业绩提升幅度并不大，2019年至2021年，公司营收分别为1.98亿元、1.96亿元和2.03亿元，归母净利润分别为0.58亿元、0.62亿元和0.51亿元。

分行业来看，去年，来自牙膏行业的收入为金三江贡献了99.29%的营收，毛利率为38.90%。从地区收入来看，公司去年国内营收为2.28亿元，同比增长20.87%，占营收比重为81.70%；国外营收为5115万元，同比增长 263.87%，占营收比重为18.30%。

值得注意的是，金三江目前存在着大客户较为集中的风险。2022年，公司前五大客户（C5）销售额合计为1.98亿元，占公司年度销售总额比例为70.94%。

未来增长空间有多大？

金三江在年报中援引相关数据表示，从总体消费量来看，近年来，我国二氧化硅消费量增长迅速，消费量从2014年的102.16万吨增长至2020年的162.7万吨，年复合增长率为8.06%。近年来，我国二氧化硅需求量稳步增长，市场规模随之不断提升，据统计，我国二氧化硅行业市场规模从2014年的49.6亿元增长至2020年的90.7亿元，年复合增长率为10.58%。

海通国际在一份研报中指出，随着2021年国务院正式发布并实施《化妆品监督管理条例》，牙膏用原材料市场的准入门槛提高，沉淀法二氧化硅作为优良的牙膏原材料之一，市场需求有望持续提升。金三江作为国内沉淀法二氧化硅领先企业，亦将充分受益。

尽管金三江产品目前主要应用于牙膏领域，公司同时也在着重于硅橡胶、PE蓄电池隔板等高端工业领域的研发投入。据悉，PE蓄电池隔板用二氧化硅产品，主要作为填充剂，是位于正极和负极之间的多孔绝缘材料；硅橡胶用二氧化硅产品，则主要作为补强剂应用于硅橡胶行业。公司称，公司自主研发蓄电池PE隔板用二氧化硅，已经获得全球蓄电池PE隔板龙头戴瑞米克的认可，同时突破了硅橡胶用二氧化硅的核心技术，高透明硅橡胶用二氧化硅已经获得客户的认可。

此外，金三江还表示，公司将继续开拓海内外客户，巩固国内市场，加大海外市场的开拓。“公司2022年已在中国香港和美国成立公司，2023年公司将建立国际化营销团队，开拓海外客户。”