杭州联合银行时隔5年重新上市！因“挪用贷款资金”多次受到惩罚

　　杭州联合农村商业银行（下称“杭州联合银行”）重启上市之路。

　　日前，杭州联合银行向证监会提交上市辅导备案，距离该行首度提交备案已过去5年多，辅导机构仍为中信建投。今年1月，该行作为唯一一家银行业机构出现在杭州市重点拟上市企业名单中。

　　相较于拥有“浙江上市农商行第一股”名号的瑞丰银行，杭州联合银行多项主要经营指标更佳，但也因业务规模扩张较快，面临一定资本补充压力。

　　此外，杭州联合银行尚未根除股权结构、公司治理与风险管控等方面的旧患，尤其因“贷款资金被挪用”再三受到监管处罚。

　　重启上市辅导，同业竞争较激烈

　　杭州联合银行由杭州联合农村合作银行整体改制而来，创立于2011年1月5日，同年3月12日正式挂牌开业。

　　2月7日，据证监会披露，杭州联合银行已向浙江证监局提交首次公开发行股票并上市辅导备案报告。辅导机构为中信建投，辅导协议签署时间为2023年1月19日，辅导工作自2023年1月起至2023年5月终。

　　事实上，早在2017年5月，杭州联合银行就已提交过一次上市辅导备案，彼时的辅导机构也是中信建投。2019年初，该行首次入榜杭州市重点拟上市企业名单，该名单共涉及两家银行，另外一家是此前已在港股上市的浙商银行。

　　2019年11月，浙商银行登陆A股，成为浙江第一家，同时也是全国第13家“A+H”上市银行。而杭州联合银行却主动放缓IPO步伐，同年4月，该行召开股东大会，审议通过了延长首次公开发行境内人民币普通股（A股）股票并上市及授权期限的相关议案。

　　2020年11月，中信建投对杭州联合银行的第一次辅导工作完结，但此后该行IPO进程按下“暂停键”，未有新的实质性进展，直到今年初再次出现在市重点拟上市企业名单中。

　　与首次入榜不同的是，在杭州政府今年1月19日公布的这份名单中，杭州联合银行是唯一一家银行业机构。而放眼整个浙江，不少同行也在竞争上市机会。

　　据不完全统计，目前浙江共有12家银行披露过上市意愿，除杭州联合银行外，其余11家分别是：浙商银行、宁波银行、杭州银行、瑞丰银行、温州银行、绍兴银行、金华银行、嘉兴银行、稠州银行、湖州银行及宁波通商银行。其中，前4家已成功上市。

　　从资产规模来看，多年来，杭州联合银行仅次于浙商银行、宁波银行与杭州银行排位第四，领衔浙江辖内农商行队伍。然而，体量更小的瑞丰银行却于2021年6月“反超”该行，率先实现上市。

　　杭州联合银行与已上市的瑞丰银行相比成色几何？

　　截至2022年末，据杭州联合银行披露，该行资产总额超3799亿元，各项存款余额超2906亿元，各项贷款余额超2420亿元。同期末，瑞丰银行业绩快报显示，该行总资产1596.21亿元，总贷款1028.96亿元，总存款1236.72亿元。

　　对比可见，杭州联合银行的资产负债主要指标依然优于瑞丰银行。此外，在盈利表现上，杭州联合银行也相对更佳。鉴于双方均未公开2022年完整的财务状况，故本次对比选取2021年年报进行对比。

　　经营效益方面，2021年，杭州联合银行实现营业收入96.64亿元，净利润28.81亿元。瑞丰银行的营业收入和净利润分别为33.1亿元和12.95亿元。

　　资产质量方面，报告期末，杭州联合银行不良贷款余额20.45亿元，不良贷款率0.88%，拨备覆盖率508.07%。瑞丰银行这三项指标依次为10.67 亿元、1.25%、252.9%。

　　综上，杭州联合银行的经营效益和资产质量基本指标更亮眼。

　　不过，中诚信国际表示，杭州市同业竞争较为激烈，疫情影响下宏观经济波动可能对杭州联合银行的业务运营和资产质量带来一定压力，品牌影响力和综合竞争力有待进一步提高。

　　资本承压，屡因“贷款资金被挪用”遭罚

　　杭州联合银行主要经营指标相对更佳，但相较于上市路上“捷足先登”的瑞丰银行，该行亦有不足之处。

　　一方面，从资本充足水平来看，杭州联合银行逊色不少。

　　截至2021年末，杭州联合银行核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为9.41%、10.2%和13.69%。瑞丰银行这三项指标则依次为15.41%、15.42%和18.85%。

　　业务发展对资本形成压力，是杭州联合银行资本充足性较弱的一大原因。

　　中诚信国际对该行出具的评级报告指出，杭州联合银行近年来主要通过利润留存以及发行资本补充债等方式补充资本。2021年该行通过发行20亿元无固定期限资本债券补充资本，但由于业务规模扩张较快，该行资本充足水平进一步下降。

　　另一方面，中信建投在对杭州联合银行首次辅导期间，曾表示辅导工作重点为：继续督促发行人完善股权结构；引导辅导对象持续关注公司治理的合规性，以及财务的规范性。

　　也就是说，杭州联合银行的股权结构、公司治理和财务规范性对其上市造成了一定掣肘。如今，该行重新启动上市辅导，相关问题是否已得到解决？

　　截至首次提交辅导备案的2017年末，杭州联合银行股份总数18.38亿股，股东总数3575户。其中，企业法人股东91户，持有11.9亿股，占总股本的64.76%；自然人3484户，持有6.48亿股，占总股本的35.24%。并且，第一大股东持股比例仅10%。

　　由此可见，杭州联合银行彼时的股权结构较为分散，这也是许多农商行的“通病”。4年过去，该行股权结构有一定优化，但成效难言显著。

　　截至2021年末，杭州联合银行股份总数21.8亿股，股东总数3571户。其中，企业法人股东85户，持有14.07亿股，占总股本的64.53%；自然人3486户，持有7.73亿股，占总股本的35.47%。第一股东持股比例仍仅有10%。

　　此外，梳理监管罚单可以发现，杭州联合银行部分违规行为一犯再犯，合规方面仍有待提高。

　　例如：2017年10月央行发布的处罚信息显示，杭州联合银行曾因“违反国库经收管理规定”遭罚。2022年5月，该行因“违反国库管理相关规定”再次被罚。

　　在“贷款资金被挪用”上，杭州联合银行更是多次“栽跟头”。

　　据银保监2018年7月公告，由于“个人贷款资金被挪用于购房；个人经营性贷款资金被挪用于购买股票”，杭州联合银行被罚款75万元；2021年10月，该行收到80万元罚单，原因是存在“信贷管理不到位，贷款资金被挪用于股权投资”等行为；2022年11月，因“贷款用途管控不力，个人消费贷款资金被挪用于购房”，该行又被处以30万元罚款。

　　中诚信国际亦指出，杭州联合银行的公司治理和风险管理水平有待进一步提升。

　　旧患尚未完全清除，杭州联合银行再启上市辅导，是否有望摘得浙江农商行第二股？我们将进一步关注。

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