来了！基金专家子公司结束“野蛮生长”四大看点勾勒出分类监管方向

每经记者 李沛沛 每经编辑 赵云

基金专户子公司“野蛮生长”、主业不清晰、市场定位模糊的情况将成为历史。

《每日经济新闻》记者获悉，近日，中国证监会证券基金机构监管部主办发布了2023年第1期《机构监管情况通报》（以下简称《通报》），显示基金专户子公司分类监管正式启动，未来专户子公司退出将趋向常态化。

《通报》提出，允许合规风控水平较高、主业清晰、经营审慎、具有可持续展业能力的专户子公司在现有监管制度下规范展业；对合规风控水平不足、存量业务风险较大且长期难以化解的专户子公司实施适当的展业限制；对经营不善、风险隐患大、缺乏商业可持续性的专户子公司审慎从严监管，坚决出清严重违法违规机构。

《通报》还提到了华泰柏瑞基金主动注销专户子公司和诺安基金被责令撤销专户子公司的两大案例供行业借鉴。有公募人士对此指出，基金子公司此前被称为“无所不能”，业内不少公司都面临着定位不清的问题，实行分类监管有助于形成优胜劣汰、差异发展的行业生态，推动行业健康可持续发展。

终结“野蛮生长”，基金专户子公司分类监管正式启动

我国的基金专户子公司业务起步于2012年，并且势头迅猛，在很短的时间内管理资产规模就突破了万亿元大关。

在基金子公司“野蛮生长”的过程中，行业也滋生出了一些乱象。2016年，被誉为“史上最严”基金子公司监管新规正式出台，强调子公司定位和母公司管控责任万能通道成历史。

正如监管机构在《通报》中所说，近年来，证监会持续强化基金专户子公司风险管控与监管执法，严格控制增量风险，稳妥化解存量风险，专户子公司业务无序发展势头得到有效遏制，行业整体风险显著收敛，风险抵御能力有所提升。

但与此同时，不同专户子公司经营分化明显，部分子公司仍面临主业不清晰、市场定位模糊、可持续发展模式缺失等问题，个别机构甚至成为违法违规行为的“通道”，传递放大市场风险。

为进一步有效管控专户子公司业务风险，推动构建进退有序、优胜劣汰、差异发展的行业生态，证监会证券基金机构监管部研究制定了专户子公司分类监管的工作方案，并于近期正式启动实施。

未来，专户子公司退出趋向常态化。

根据Wind数据，目前全市场共有108家基金子公司。截至2022年三季度末，基金子公司专户的资产净值为2.1万亿元。

四大看点，勾勒分类监管方向

《通报》指出，近期证监会证券基金机构监管部会同有关证监局，在综合考量合规风控水平、存量风险状况、持续经营能力等指标的基础上，研究建立了专户子公司分类监管机制，于今年正式启动实施。

每经记者也为大家梳理了分类监管机制的重要看点：

首先，允许合规风控水平较高、主业清晰、经营审慎、具有可持续展业能力的专户子公司在现有监管制度下规范展业。

其次，对合规风控水平不足、存量业务风险较大且长期难以化解的专户子公司实施适当的展业限制。

第三，对经营不善、风险隐患大、缺乏商业可持续性的专户子公司审慎从严监管，坚决出清严重违法违规机构。

第四，对于公募基金，将进一步压实基金公司主体责任，督促其全面强化对子公司的合规管理与风险管控职责，对子公司风险管控不力、放任风险外溢的基金公司及其责任人员实施“联动问责”；鼓励基金公司聚焦核心发展战略，积极处置专户子公司存量业务，稳妥化解存量风险，主动申请注销专户子公司，并在分类评价、产品注册中给予正向激励。

华泰柏瑞基金主动注销专户子公司，诺安基金被责令撤销专户子公司

《通报》中还对华泰柏瑞基金与诺安基金专户子公司的案例进行了详细介绍与通报。

去年年初，华泰柏瑞基金专户子公司柏瑞爱建资产管理（上海）公司（以下简称柏瑞爱建资管）发布注销备案公告，成为行业首家主动申请注销的专户子公司，一时间引发热议。

《通报》显示，柏瑞爱建资管业务发展长期低于预期，始终未能盈利，且未能找到适合的可持续展业模式。为整合自身资源、降低管理成本、聚焦公募主业，华泰柏瑞基金于2021年底召开董事会，决议解散柏瑞爱建资管。柏瑞爱建资管随之召开股东会，决议解散公司，主动停止开展新业务。

2022年初，柏瑞爱建资管正式向上海证监局提交了注销申请，并报送有关注销清算方案。2022年10月，在完成全部清算工作后，柏瑞爱建资管向证监会证券基金机构监管部缴回《经营证券期货业务许可证》正副本，行业首家基金专户子公司注销工作顺利完成。

另一个通报的案例是诺安基金专户子公司。

《通报》显示，深圳证监局前期在现场检查中发现，诺安基金专户子公司诺安资产管理公司（以下简称诺安资产）在管理运作某系列资管计划过程中，存在未按法规要求压降产品规模、将不同产品资产混同运作、未向投资者披露重大事项、由后期投资者承担投资风险、关联交易管理存在重大漏洞等严重违规行为。

为严肃行业展业纪律，强化从严监管导向，深圳证监局依法对诺安基金采取责令撤销诺安资产的监管措施，并对母子公司多名责任人员采取认定不适当人选等监管措施。

这两个案例是证监会对专户子公司依法全面从严监管的具体举措和最新案例。

有公募人士对每经记者评价，定位不清是很多专户子公司面临的普遍问题，目前子公司地定位可以分为好几类，而分类监管能很好地解决这一顽疾。“'万能牌照'已经是过去时了，精细化发展、加快业务创新、勤修内功才是未来的大势所趋。”