步大制药明确商誉风险，不改变核心优势，储备产品丰富

步长制药出清商誉风险，不改核心优势，储备产品丰富

作为我国心脑血管中成药龙头企业之一，步长制药一直夯实自身核心竞争优势，做大做强独家产品，并自2018年前瞻性地推进经营战略转型，向产品驱动转型，由中成药向生物药、化药、医疗器械等全产业布局，从中国本土迈向国际市场。

本次商誉减值主因相关产品因政策变动调出省级医保目录而对经营业绩产生短期影响，不影响步长制药长期经营的核心竞争优势和战略转型节奏。相反，步长制药在出清商誉风险后，有望轻装上阵，聚焦稳心颗粒、宣肺败毒颗粒等独家中成药大单品培育和全产业链布局下相关储备产品在国内国际市场销售放量，推动业绩稳定增长。

一、 商誉减值风险出清，勇于担当社会责任

公告显示，步长制药预计2022年度实现归母净利润约-19.36亿元到-15.84亿元，对比2021年该公司实现归母净利润12.89亿元，步长制药2020年将出现亏损。亏损主因步长制药根据相关会计政策对通化谷红、吉林天成两家子公司商誉进行减值测试并充分计提减值准备，拟计提商誉减值准备合计30亿元-34亿元。

若踢除计提商誉减值准备的影响，2022年该公司仍实现了归母净利润10.64亿元-18.16亿元，仍维持了稳健的盈利能力。事实上，步长制药自2016年上市至今，一直稳健盈利并逐年分红，现金分红率持续保持70%以上水平。2016-2022年，步长制药现金分红额分别为11亿元、9.3511亿元、13.73亿元、17.85亿元、5.8亿元、3.98亿元，其中，分红率最高达129.59%。

与此同时，作为一家营收超百亿的大型制药公司，该公司亦是纳税大户。自成立以来，步长制药累计全国纳税278.31亿元，其中山东园区合计23.08亿、东北园区合计19.96亿、陕西地区15.51亿、保定天浩4.85亿、邛崃天银1.67亿。为地方经济持续稳健发展做出了重要贡献。尤其三年疫情期间，2020-2022年，步长制药累计纳税亦高达65.36亿。

步长制药董事长赵涛曾表示，“真正的企业家一定要有强烈的社会责任感。要在关键时刻冲在第一线，要承担起社会责任，用一点一滴的行动回馈社会。”

二、 心脑血管中成药龙头企业，核心优势不变

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步长制药自创立就起步于心脑血管中成药，创始人赵步长以其独研的脑心同治论，带领该公司先后独家研制出脑心通胶囊、稳心颗粒、丹红注射液，并经市场验证培育心脑血管中成药领域的主力产品。

米内网数据显示，2020年，丹红注射液、脑心通胶囊、稳心颗粒在我国公立医疗机构终端心脑血管中成药销售额排名中分别位列第4名、第6名、第11名，年销售额均突破10亿元，而且也都进入2020年全国医保目录和米内网2020年中国公立医疗机构终端心脑血管中成药top10品牌，完美打通产品、渠道、品牌的闭环，综合竞争优势突出。2020年中国公立医疗机构终端心脑血管中成药厂家竞争格局中，步长制药以市场份额超9%独占鳌头，其次则是以岭药业，市场份额超5%。

2022年初，国务院印发《“十四五”中医药发展规划》（下称“《规划》”），加快完善顶层设计统筹全局。目标在2025年，中医药振兴发展取得积极成效，在健康中国建设中的独特优势得到充分发挥。

步长制药牢牢把握行业发展机遇，大力推动中医药高质量发展，积极为防疫贡献自身力量，彰显中医药行业领军企业担当。2021年3月2日，该公司旗下抗击新冠肺炎疫情重磅产品宣肺败毒颗粒通过特别审批程序应急批准上市。

宣肺败毒方是黄璐琦院士团队和张伯礼院士团队在武汉抗疫前线的临床救治过程中，根据临床的观察总结出来的有效方剂，在阻断病情发展、改善症状，特别是在缩短病程方面有着良好的疗效。步长制药紧跟一线临床治疗需求，将经典古方按照现代中药制剂工艺制成便于服用的颗粒剂。

根据国家卫生健康委员会办公厅和国家中医药管理局办公室联合发布的《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》，宣肺败毒颗粒被列为临床治疗期(确诊病例)普通型推荐用药之一。2022年12月10日，国家中医药管理局中医疫病防治专家委员会整理发布了《新冠病毒感染者居家中医药干预指引》。其中，步长制药旗下有5款产品获得该方案推荐，分别是宣肺败毒颗粒、夏桑菊颗粒、四季感冒片、消炎退热颗粒、小儿止咳糖浆。

三、 守正创新，战略转型稳步推进

企业发展，战略先行。2018年，步长制药前瞻性地宣布三大战略转型，明确提出将从营销型驱动向产品型驱动转型，由中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药等全产业转型，由中国本土化向全球化转型。

在产品驱动转型上，步长制药构建了从临床前研究到新药证书审批的完整产品梯次，储备产品丰富，拥有覆盖了心脑血管、妇科、糖尿病、恶性肿瘤、消化系统和呼吸系统等大病种治疗领域的众多在研产品。

截至2021年底，步长制药在研产品227个。其中，中药12个，化药193个，生物药17个，医疗器械5个，产品研发方面累计投入6.34亿元。此外，新增专利申请34件，成功获得专利授权42件，其中发明专利22件。2017年-2021年，该公司研发费用分别达到4.89亿元、4.8亿元、5.05亿元、5.33亿元、4.09亿元，五年合计投入24.16亿元。

与此同时，步长制药亦开始迈步走向国际市场。2022年，宣肺败毒颗粒陆续获得加拿达上市许可，乌兹别克斯坦注册证书、哈萨克斯坦注册证书。由于国内新冠疫情全面放开和拓展新的国际市场，该公司的宣肺败毒颗粒曾在2022年末出现供应紧缺，因此2023年2月，步长制药拟投资扩建宣肺败毒颗粒新产能，有望借助多年培育大单品的成功经验，实现该产品的持续销售放量。

步长制药总裁赵超曾公开表示，步长始终以“中药现代化，市场国际化”为目标，勇扛现代中医药大旗，以国内中医药产品出口标杆企业为己任而不懈努力。近年来，步长制药在紧紧依靠中成药的传统优势上，成功卡位化药、生物药、医药“互联网+”、基因测序等领域，已经形成了“聚焦大病种、培育大品种”的立体产品格局。未来，步长还将积极开拓妇科、糖尿病、恶性肿瘤等领域，进一步完善大健康产业链。