爱马仕的股权结构是怎样的？
看来，互联网对爱马仕没有任何冲击。它仍然是全球最赚钱的公司之一，2013年，该公司年营收达到50亿美元，而营业利润为16.9亿美元，刷新了历史纪录。
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但是他对所有这些模棱两可和保密工作的坚持也让我们看清楚，到底是什么推动爱马仕的股价在过去五年间上涨了175%。事实上，在《福布斯》编制的全球最具创新力企业榜中，拥有177年历史的爱马仕位居第13位，排在网飞（Netflix）、Priceline以及星巴克（Starbucks）这些公司的前面。这份榜单的名次，是通过考察公司的股价超出其基本财务状况和资产的程度，即每家公司经过市场检验的创新溢价来确定的。爱马仕的高股价——路威酩轩集团（LVMH）几年前表现出的收购意愿以及爱马仕在外流通的股票数量不多，都起到了助推作用——并不依赖于技术效率，而这正是榜单其他很多公司的成功秘诀。它也不是完全由杜马斯口中不断重复的“手工艺”提供支撑，当然它肯定也是必不可少的基础。
这种软创新带来的回报足以让一家社交媒体初创公司的创始人感到脸红。在研究爱马仕公司的股权结构时，《福布斯》估计，爱马仕家族（爱马仕家族第三代传人未留下男性子嗣，其三个女儿的后代构成该家族的三股分支，这里仍笼统称为爱马仕家族——译注）至少有五名成员登上了我们的全球亿万富豪榜。该家族的整体财富现在高达250亿美元，超过了洛克菲勒家族（theRockefellers）、梅隆家族（theMellons）以及福特家族（theFords）的财富总和。
作为全球最出色的赚钱机器之一，爱马仕是在一种倾向于扼杀而不是促进创新的蔓生式家族结构内形成发展的，其创造历程可以归结为三个日期。
第一个可以追溯到1837年，当时一位名叫蒂埃里·爱马仕（ThierryHermès）的皮革马具制造商在巴黎开办了一家商店。对依赖马车出游的上流社会来说，爱马仕的马笼头和挽具，其质量和美感都是无可匹敌的。查尔斯-埃米尔·爱马仕（Charles-EmileHermès）是蒂埃里的独生子，子承父业的他把店铺搬到了福宝大道24号（24RueduFaubourgSaint-Honoré），即爱马仕今日的总店所在地。查尔斯-埃米尔有两个儿子，他们分别是阿道夫·爱马仕（AdolpheHermès）和埃米尔-莫里斯·爱马仕（Emile-MauriceHermès），兄弟俩把家族生意变成了爱马仕兄弟公司（HermèsFrères）。但最终阿道夫认为这家公司在马车消失的时代没有多大的前途，他离开后由埃米尔-莫里斯一人继续经营。埃米尔有四个女儿（其中一人死于1920年），这也解释了为什么如今爱马仕公司背后的家族成员没有人姓爱马仕。目前控制这家集团的是埃米尔女儿的子孙，他们是家族第五代和第六代传人。
就像爱马仕的所有产品一样，这个管理结构极其复杂，而且经过了精心设计。但是它很有效，这种新结构帮助爱马仕公司在1993年将其4%的股份出售给公众，向年轻一代家族成员提供了一种清算股份的方式，同时又保持了爱马仕家族对公司的控制。而新引入的资本帮助爱马仕公司的思维方式超越了一家精美皮具制造商的格局。让-路易·杜马斯把公司产品线扩张到了男装成衣、餐具以及家具。在1989年至2006年期间，爱马仕的年销售额增长了三倍，达到19亿美元。不过，这并不是一个万无一失的计划。全球最大奢侈品公司路威酩轩集团的掌门人伯纳德·阿诺特（BernardArnault）注意到了爱马仕的增长。和迪奥（Dior）与芬迪（Fendi）一样，爱马仕简直就是为他那不断扩张的品牌组合量身打造的。因此，阿诺特从2002年开始收购爱马仕的股份，使用的是现金结算的股票互换策略，这通常是对冲基金秘密增持某家上市公司股份所使用的手段。2010年，阿诺特公开表示，他控制着爱马仕17%的股份，收购公司似乎已经成了一个既成事实。随着爱马仕的股价在投机推动下大涨30%，外界原以为爱马仕家族三股分支的后人会拿钱退出。
相反，阿诺特的举动创造了爱马仕的最后一个转折点。爱马仕家族成员团结到了一起，而不是套现离场。非家族成员的帕特里克·托马斯（PatrickThomas）在让-路易·杜马斯之后、阿克塞尔·杜马斯之前担任爱马仕的首席执行官。此人说出了那句非常著名的话：“如果你想诱引一个漂亮女人，你总不会一上来就从背后对她施暴吧。”
2011年，蒂埃里·爱马仕的逾50名后人做出了另一项大胆举动，他们汇集手上的爱马仕股份，成立一家名为H51的控股公司，股份总价值达到160亿美元。这些股份贡献者拥有爱马仕公司全部股份的50.2%，他们订立合同约定，在未来二十年不出售手中的股份。爱马仕公司的另外两名大股东——第五代家族成员、现年78岁的贝特朗·皮艾什（BertrandPuech）和现年71岁的尼可拉斯·皮艾什（NicolasPuech）——没有将自己的股份放到H51，但他们同样站在对抗路威酩轩（LVMH）的一面，并同意在出售手中股份时给予家族成员优先取舍权。
“我们的生意是创造欲望。”他说，“它是善变的，因为欲望是善变的，但我们尝试让创造力来延缓这股势头。”
但爱马仕神秘感的主要守护者还是这个家族本身。
“如果会议桌上有三五个人，其中的家族成员说了‘是’，谁会说‘不’呢。”那位行业顾问说，“没有人有足够的权势来提出反驳。”
“什么时候能有呢？”我天真地问道。
“我说不好。”
“你们能登记我的信息，然后在有了之后通知我吗？”
“我们这儿不做这种事情。”
“我听说有一个等候名单。”
“我们这儿不做这种事情。”
“你们店上一次有铂金包出售是什么时候？”
“我说不好。”
“我听说，如果我是一名优质客户，然后花一大笔钱，我就更有可能买到一只铂金包。”
“我们这儿不做这种事情。”
如果你影响力有限，而又想买到那只梦寐以求的包包，唯一确定的方式就是在拍卖市场竞标。爱马仕包的升值潜力非常惊人，那些由稀有皮革制成的包更是如此。2013年，在宏吉拍卖公司（HeritageAuctions）举行的拍卖会上，一组铂金包的成交价达到了预估价的三到五倍。铂金包的拍卖纪录是203,150美元，这是一位收藏家在2011年为买下一只红色铂金包付出的代价，它由鳄鱼皮制成，使用白金和钻石做点缀。这就是登峰造极的神秘感。
尽管杜马斯在谈论公司许多其他行动时显得非常谨慎，但他愿意确认一件事：在经历了所有的法律纠纷之后，爱马仕不会屈服于路威酩轩集团。“家族的心意非常强硬和坚决。我们会长期坚持下去。”
杜马斯想过让自己的子女从他手中接过公司的接力棒吗？他表示，自己不会试着去游说他们。但他也明确指出，家族希望一些第七代的成员踏入公司，并延续不断追求卓越产品和销售魔术的传统。“我只是家族下一代事业的保管者。”
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