索罗斯说:市场是错的,而我们又常常听到市场永远是正确的说法。如何看待这两种观点?
索罗斯说:市场是错的。指的是交易者中的非理性部分,这也是其理论“反身性”的根本由来。大体意思跟行为金融学的说法类似:
人们总是过分的悲观和过分的乐观,导致了他们的交易行为充满了各种各样的不理性。所以,索罗斯通过这种方式,去寻找他的交易机会。行为金融学有很多著名的经济学家,比如席勒,比如理查德泰勒等。他们都曾经获得诺贝尔经济学奖。
而市场永远是正确的,是有效市场假说的核心。有效市场假说认为,市场价格包容了一切。所有已知的信息都已经在价格中表示出来了。
你没看错,索罗斯的说法跟市场永远是正确的这个理论确实是对立的。这两个说法到底谁对谁错,诺贝尔的经济学家们都无法分辨。
有效市场假说的提出者叫:尤金法玛。他获得诺贝尔经济学奖那年,上面说的席勒也得奖了……席勒认为,人们总是不理性的,所以市场也就是不理性的。而尤金法玛说,市场价格包容一切,别扯那些没有用的。
有人说,诺贝尔评审们是觉得他俩说的都很有道理,无法分辨谁对谁错,所以让他们俩都得奖了…
而看我看来,市场永远正确这句话,包容了行为金融学的理论,包括索罗斯的理论。他们错了吗?他们没有错,人们确实是不理性的,人们确实中是会过分的乐观和悲观。然而,价格在什么时候属于理性的,在什么时候又属于不理性的,不理性的程度又有多大,这个是根本无法量化出来的。
市场价格永远正确,这是因为它包容了所有,管你什么理性不理性,价格就在这里,它一并承担所有的信息。
对于交易而言,我更建议选择后者:市场价格永远是对的。也就是说,当你认为价格不理性了,已经低的离谱而抄底的时候,最好带个止损。因为你的看法不重要,价格走势更真实。
各位觉得呢?
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