一袋不起眼的涪陵榨菜，是如何成为市值200亿的榨菜帝国的？
一、商业模式好
榨菜从青菜头种植到加工，再到销售渠道，最后到客户的餐桌上整个产业流程，涪陵榨菜是轻资产模式，最赚钱、价值量最高。
而上游和下游都是重资产模式，价值含量最低。原因：1、都要占用大量土地资产或门店；2、都要提前支出很高的成本，才有回报。3、时间周期长。上游种植一般需要5个月才能收获；下游的，零售渠道去库存也要长短不同的周期；4、上下游的交易对手实力都很弱；上游农民，下游零售商和顾客，店大欺客（客即交易对手）；5、利润率最低，风险也最大。上游农业最不赚钱风险最大，例子：獐子岛、武昌鱼、最早的蓝田股份等。下游零售业也是利润率非常薄的行业，净利润率5%都烧高香了，可以参见上市公司苏宁易购和永辉超市的净利率。
二、行业空间巨大
包装腌制产品市场容量接近50亿元。随着榨菜行业工业化水平的提高，包装腌制产品（包括榨菜，泡菜，酱菜等，以榨菜为主）销量增长明显。2017年包装腌制产品市场总量22.8万吨/+3.8%；市场总价值49.7亿元/+6.1%。榨菜作为一种独特的营养、佐餐调味型传统食品，消费群体大。根据前瞻产业研究院测算，未来5年榨菜的消费将保持平稳增长态势，预计2022年市场总量、总价值将分别超过20万吨和60亿元。
三、企业迎来成长高峰
榨菜行业历史悠久：榨菜是我国具有100多年历史的传统特产，为酱腌菜中的佳品，具有营养丰富、方便可口，佐餐、侑茶、调味等多样用途。榨菜从诞生经历四个主要阶段，（1）1890s到1980s：初始阶段，榨菜品类单一，以手工作坊为主，销售半径局限于当地。（2）改革开放到本世纪初：跳跃式攀升阶段，由个体向企业转型，品种趋于多样化。（3）2000-2014年：快速发展阶段，机器生产代替手工作坊，技术、资金流向优质企业，市场集中度提高。（4）2014年至今：精品化发展阶段，经济发展财富效应显现，消费升级深化，品牌效应凸显，行业进入挤压式发展阶段，散装和小品牌加速退出，产品向小包装、低盐健康转型。
农民工的榨菜消费习惯扩散，消费群体逐步扩大化。榨菜消费最早兴起是作为农民工的咸辣调味菜，后将消费习惯扩散到当地居民，消费群体逐渐扩大。近年数据显示，2012年以后农民工数量和榨菜收入相关性并不明显，但农民工依然是主要消费群体之一。目前食品需求主要由消费者口感与喜好决定，榨菜产品不断升级，且榨菜作为含有人体所需的微量元素、维生素和多种氨基酸的佐餐开味菜，越来越受到城市居民消费者的喜爱，城市居民目前也是高端榨菜产品的主要消费者。消费群体的扩散很好地解释了榨菜的销量增长，而价格的增长则随着GDP增速、通胀、居民可支配收入等因素而增长。
四、企业竞争力强大公司作为行业龙头，通过基地建设覆盖了涪陵区重要的榨菜种植区域，确保了生产所需的原材料来源，较榨菜行业的潜在竞争者及目前竞争对手具有明显优势，竞争对手难以拿到足够数量的优质原材料，从而在生产规模上无法对涪陵榨菜构成挑战。而针对原材料价格的波动，公司有一系列的独有优势：
1）上下游议价能力强。一方面公司作为国内最大的榨菜生产加工企业，其品牌效力和完善的分销渠道使得公司有较强的需求端定价能力，能够在原材料上涨时，对本公司的榨菜产品价格进行调整。另一方面作为国内青菜头收购大户，公司对上游也具有一定的把控权，收购原材料时有较强的议价能力。
2）公司大力发展原料基地。以公司为主导，乡镇、村社、专业合作社和加工种植大户为依托，通过订单合同、保护价合同等多种形式调动菜农积极性，扩大公司的原料基地范围，为公司的可持续发展提供保障。
3）公司为基地农户提供优良种子提高单位面积原材料产量。涪陵榨菜通过与涪陵区农业科学研究所合作，不断推出高产榨菜种子如“永安小叶”、“涪杂一号” 等，以免费或低价方式供给种植户，并通过培训、发放技术资料等方式不断提高菜农技术，以提高基地范围内单位面积的原材料产量。
4）扩大收储能力，平抑价格波动风险。由于青菜头易腐烂变质，收购后需要尽快使用窖池进行腌制，青菜头的窖池占地面积大，2010年时涪陵榨菜的窖池容量只有7万吨，难以在收获季一次性采购足所需材料，只能在后续向加工户采购粗加工产品。而粗加工产品价格波动性更强，对公司成本控制带来很大压力。随着近几年原材料价格不断上涨，公司持续加大窖池建设，扩大收储能力。涪陵榨菜目前拥有20余万吨的原料窖池，2018年青菜头收购量在30万吨左右，已基本可满足全年销售量。收储能力的扩大为未来平抑大宗原料价格大幅波动、赢得竞争和维持榨菜产业的可持续发展奠定坚实基础。
综上所述，涪陵榨菜本身商业模式好，竞争力强大，又处在一个发展中的行业，得以迅速成长。