万达是否被打压?
首先,我们要明白,作为监管层来说,没有必要去故意打压一个企业,如果今天打压万达,明天打压恒大,全国如万达、恒大体量大的企业多的是,哪家还会有安全感?
而作为旁观者,我们也要明白,不要因为某些事件的巧合,而对国家政策进行过度联想。
万达这些年的疯狂扩张,走的是高负债的发展模式,因自己没有现金,用旗下资产做抵押到银行贷款搞投资,万达大规模投资影视、体育、文化等行业,企业规模越大,负债就越高。
万达在国内的投资搞得很火,王健林又把投资目标放到了国外,进行了大规模的收购,一时间成为国际商业市场上的明星。
万达的转折发生在2017年中。6月22日,万达系多只债券、股票毫无征兆地跳水,万达电影不得不临时停牌,等待公司发生澄清公告。
万达系股票暴跌的源头,是关于银监会的“清查”消息。6月中旬,银监会要求各家银行排查包括万达、复星、海航等公司的授信及风险分析,都是在海外投资迅猛、负债较高的民营企业。
据报道 ,银监会的这次排查,只是摸排可能存在的风险,并非做出风险判断。但这一事件与万达被外汇监管、海外收购被否等一系列事件叠加,给外界的印象好像是在有意打压万达。但与万达同时被摸排的还有复星、海航、罗森等企业,怎么没有关于打压这些公司的传言?
监管层对万达等企业风险的排查,主要是有以下原因:
一是万达、复星等企业在海外大规模投资之时,正是中国的外汇储备下降最为严重的时候,万达、复星的投资,是真正的海外投资,还是资本外流?
二是这些企业如此大规模的海外并购,大多以金融、不动产、文化消费类资产为主,价格高且没有可靠的估值标准,严重背离了“脱虚向实”的产业导向。
万达在海外的投资,多是以“内保外贷”的方式进行的,即用国内银行的贷款作担保,再向国外银行贷款进行投资。随着监管的加强,万达的有息债务再度攀升,资产负债率达到70%以上。随着监管的收紧,银行也收紧了万达的贷款业务,万达的资金链成了关乎生死的问题。
所以,才有了万达出售文旅项目、酒店项目、引入腾讯等战略投资者等事件。
总而言之一句话,没有谁刻意打压万达,万达的困境,是其高速扩张中诸多问题的集中爆发。而加强监管可以说是提前把万达今后可能出现的危机逼出来了,客观上加速了万达的转型,这对于万达今后的发展是一件好事。